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  2026年伊始,外资机构对中国资产的配置热情持续升温 。

  上海证券报记者在港交所披露易检索发现 ,自2026年1月1日以来,摩根大通在港股密集增持宁德时代、赣锋锂业 、信达生物等H股公司,涵盖新能源、生物医药、通信服务等多个领域。

  “这种现象反映出国际资本对中国经济企稳回升的预期增强 ,以及港股估值洼地的吸引力凸显,预计2026年内外资机构频频增持的趋势将持续。 ”一位投行人士对记者表示 。

  此外,2026年以来 ,景顺中国科技ETF 、锐联中国科技创新ETF等多只在美国上市的中国科技类ETF持续吸引资金流入。多家外资巨头认为 ,中国科技产业长期成长逻辑稳固,中国科技股行情有望在2026年延续。

  摩根大通加仓多家港股公司

  在2026年的第一个交易日,摩根大通就斥资超7亿港元增持多家港股上市公司 。

  据港交所披露易 ,1月2日,摩根大通增持宁德时代约79.35万股,每股平均价约514.76港元 ,增持金额达4.08亿港元。

  图片来源:港交所披露易

  同日,摩根大通增持信达生物约317.3万股,每股平均价约78.45港元 ,增持金额约2.49亿港元;增持赣锋锂业约118.39万股,每股平均价约53.61港元,增持金额约6347万港元;增持万科企业约354.52万股 ,每股平均价约3.35港元,增持金额约1186万港元。

  1月5日,摩根大通再度出手 。据港交所披露易 ,摩根大通当日增持阿里健康约4666.83万股 ,每股平均价约5.28港元,增持金额达到2.46亿港元;增持中国铁塔约913.49万股,每股平均价约11.6港元 ,增持金额约1.06亿港元。

  对比看,2025年1月1日至1月9日,摩根大通累计斥资约2.68亿港元增持中兴通讯、累计斥资约19.46亿港元增持美团-W、斥资约1380万港元增持赣锋锂业 、斥资约3818万港元增持福耀玻璃。

  图片来源:港交所披露易

  通过对比可以看到 ,摩根大通在2026年开年增持的港股公司数量有所增加,覆盖的行业也更为广泛,从互联网科技、新能源、有色金属扩展至生物医药 、医疗等领域 。

  摩根士丹利证券(中国)有限公司首席执行官钱菁称 ,外国资本正在积极参与投资中国的先进产业 。中国近年来具竞争力的产业,包括生物医药和新能源,都展示出了对外资的强大吸引力。

  摩根资产管理中国国内权益投资部基金经理王睿也看好储能领域在2026年的发展。她认为 ,新能源制造业的出海是一个确定性较强的趋势 。中国在光伏 、锂电等领域具备全球竞争优势,随着海外绿色转型加速,相关企业有望通过出海打开新的成长空间。

  外资看好中国资产

  除了摩根大通 ,还有摩根士丹利等多家外资机构在2026年开年以来斥资增持港股公司。

  例如 ,1月2日,纳芯微获摩根士丹利增持4.28万股,增持金额约512.92万港元;同日 ,海天味业获GIC Private Limited增持17.97万股,增持金额约582.37万港元;1月5日,白云山获LSV Asset Management增持3万股 ,增持金额约54.34万港元 。

  摩根士丹利认为,在全球科技产业格局加速重构的背景下,中国资产正迎来一轮重估。从产业层面来看 ,中国科技创新成果加速涌现,凭借人才、成本、产业升级等优势,中国科技公司全球竞争力或进一步凸显。

  该机构还从港股市场属性进行分析 ,认为2025年内南向资金净流入超万亿元,创2014年港股通设立以来新高,显示出港股具有吸引力 。同时 ,海外资金加速回流 ,有望进一步提升港股市场活跃度 、加速资产重估进程。

  高盛预计,受企业盈利增长加速驱动,MSCI中国指数和沪深300指数在2026年将分别上涨20%和12% ,继续维持对A股和H股的“超配”建议。此外,2026年南向资金的净买入额可能达到2000亿美元,或将再创新高 。

  中国科技ETF大举“吸金”

  2026年以来 ,伴随A股市场掀起一轮春季行情,多只在美国上市的中国股票ETF也持续迎来资金净流入,尤其是中国科技相关ETF。

  以景顺中国科技ETF为例 ,截至1月8日,该ETF资产规模为30亿美元,相较于去年年底的28.18亿美元增长6.53%。该ETF前十大重仓股涵盖了腾讯控股、百度集团、地平线机器人 、商汤、华虹半导体等中国科技股龙头 。

  2025年9月底上市的锐联中国科技创新ETF规模也持续增长 ,截至1月7日,该ETF规模为1451.43万美元,相较于去年年底的1398.4万美元增长3.79% 。

  截至1月7日 ,中国海外互联网ETF规模为83.68亿美元 ,相较于去年年底的80.17亿美元增长4.38%。此外,中国大盘股ETF、MSCI中国ETF 、沪深300中国A股ETF等多只产品今年以来规模均呈现不同程度增长。

  外资巨头关注中国科技赛道

  站在当下时点,多家外资巨头认为 ,中国科技产业的长期成长逻辑依然稳固,科技股行情有望在2026年延续 。

  景顺投资高级基金经理刘徽对上证报记者表示,2026年科技股有望继续成为A股投资主线 ,但结构上将与2025年有所不同。回顾2025年,海外算力链尤其是光模块表现最为突出。进入2026年,全球上游算力产业链基本面依然稳健 ,仍处于供不应求阶段,光模块虽然可能仍有表现空间,但未必继续领涨 。中国AI产业在应用落地方面潜力突出 ,尤其在垂直领域与赋能环节具备显著优势。

  “我们认为,2026年或将成为AI下游应用百花齐放的一年,人形机器人、自动驾驶、AI助手与AI手机等板块有望接棒成为新的市场主线。 ”刘徽称 。

  惠理集团投资组合总监盛今在接受上证报记者采访时表示 ,科技股仍将是今年A股投资的主线之一 ,由AI科技主题引领的A股和港股行情有望延续至2026年。

  “当前越来越多的信息显示,中国在AI相关技术领域正加速发展,与欧美及韩国等科技领先者的差距不断收窄。在此背景下 ,尽管估值有所提升,但企业自身的盈利能力及增长前景或将成为2026年投资者关注的核心因素之一 。 ”盛今称。

  贝莱德基金权益 、量化及多资产首席投资官王晓京对上证报记者表示,其持续看好AI在2026年的结构性行情 ,并扩展到其他应用AI的传统或者创新行业。与历史上其他成长主题类似,AI相关股票需关注估值提升与基本面现金流改善之间的匹配,即实现“真增长” 。

  部分股票在2025年已出现估值过高、短期难以兑现现金流的问题 ,存在一定风险 。然而,由于AI对各行各业乃至整体社会生产关系的重构尚未完成,支撑其远期现金流的逻辑短期内难以被证伪。这一重构过程可能需要较长时间 ,甚至出现反复。因此在2026年内,相关预期既无法完全证实也不能证伪 。在此背景下,即使存在局部估值风险 ,AI主题的投资行情仍有望延续。

  (文章来源:上海证券报)

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